El Banco Central de Bolivia (BCB) fijó un tope a la cantidad de dinero que circulará en la economía. Según el nuevo Programa Monetario, la liquidez no podrá superar los Bs 134.000 millones al cierre de 2026. Eso implica una expansión anual máxima de solo 1,3%, uno de los crecimientos más bajos de los últimos años.
El presidente del BCB, David Espinoza, explicó el 30 de julio que el “ancla nominal” ya no será el dólar, sino la Base Monetaria. “Vamos a controlar la cantidad de dinero que está en circulación”, afirmó.
LEE TAMBIÉN: Alcalde de Santa Cruz y ministros visitan la feria Barrio Lindo y anuncian créditos y venta temporal para afectados
“Hay un compromiso del Banco Central de que la cantidad de dinero no va a crecer si no está acorde a sus fundamentos. A fin de año, la liquidez, la Base Monetaria, el dinero que crea dinero secundario, no van a superar los Bs 134.000 millones y con eso se estaría empezando a corregir los desequilibrios macroeconómicos”, explicó el asesor principal de Política Económica del BCB, Rubén Aguilar.
Aguilar detalló que la entidad se compromete a adecuar la emisión a los fundamentos del país, para frenar el alza de precios y aliviar la presión en el mercado cambiario.
LEE TAMBIÉN: Acusado de reclutar bolivianos para la guerra de Rusia rompe el silencio y asegura ser inocente
Como parte del ajuste, el BCB ya retiró más de Bs 10.000 millones del mercado en el primer semestre y subió el encaje bancario del 3% al 7,5%. Economistas advierten que la consecuencia inmediata será menos crédito. “Con la política restrictiva será más difícil que familias y empresas accedan a financiamiento, lo que impactará en el consumo y la inversión”, señaló el economista Rubén Arias.
Germán Molina agregó que, al haber menos dinero, los bancos tendrán menor capacidad para prestar. Fernando Romero apuntó que las tasas de interés tenderán a subir y el crecimiento se desacelerará en el corto plazo.
Los analistas coinciden en que controlar la Base Monetaria puede ayudar a bajar la inflación, que a julio de 2026 llega a 4,9% anual, y a calmar la demanda de dólares. Sin embargo, dicen que no basta. Piden medidas estructurales: más oferta de bienes, reducir el déficit fiscal, recuperar reservas internacionales y normalizar el diésel. También recuerdan que, sin más divisas por exportaciones, remesas e inversión extranjera, el control monetario tendrá alcance limitado.
La Base Monetaria creció más de 80% entre 2020 y 2025, pasando de Bs 73.000 millones a Bs 132.000 millones, con un salto de 25,7% solo en 2025.